kcif 국제금융센터

KCIF 국제금융센터

ENG

세계경제Global Economy

일본

일본의 통화정책 변천과 전환의 의미(Ⅰ)
ㅁ [이슈] 일본은행(BOJ)은 임금 및 소비 증가에 따른 경제 선순환을 배경으로 통화정책을
       금년 중 또는 이르면 4월에 전환할 것이라는 예상이 증대

          ㅇ 최근 일본은행 총재는 “2% 물가안정 목표가 실현될 가능성이 조금씩 높아지고 있다”면서
                현행 완화적 통화정책이 조만간 전환될 수 있음을 시사

ㅁ [통화정책 변천] `90년대 초 거품경제 붕괴로 완화적 통화정책으로 전환한 이후
       전통적 통화정책 수단이 한계에 이르자 비전통적 수단을 잇따라 도입하면서 디플레이션에 대응

          ㅇ 거품경제 붕괴 대응(`91~`06년) ; 정책금리 인하 → 제로 금리 → 양적 완화
                    –  완화적 통화정책으로 전환하여 정책금리의 급격한 인하에도 불구하고 일부 대형
                         금융기관 파산 등 국내외 불안 고조로 제로금리정책을 도입
                    –  미국 IT버블 붕괴 영향 등으로 일본정부가 디플레이션을 선언한 가운데 일본은행
                         당좌예금잔액을 늘리는 양적완화정책을 추진
          ㅇ  글로벌 금융위기 대응(`08~`13.3월) ; 정책금리 인하 → 유동성 공급 확대
                    –  미국 서브프라임 사태로 인한 글로벌 금융위기에 대응하여 사실상 제로금리정책을
                         재시행하고, 자산매입기금 설립 등을 통해 유동성 공급을 확대
          ㅇ 아베노믹스 이후(`13.4월 ~ ) ; 대규모 통화완화 → 마이너스 금리 → 장단기금리관리(YCC)
                    –  만성적인 디플레이션 탈피를 위해 양적·질적 통화완화, 마이너스 금리, 장단기금리관리 등
                        비전통적 통화정책을 잇따라 도입

ㅁ [통화정책 전환의 의미] 올해 일본은행의 통화정책 전환시 이는 일본경제의 비상상황 종료에 따른
      통화정책 정상화로의 첫 걸음이며, 경제정책의 중심이 재정정책에서 통화정책으로 변경될
      것임을 시사

          ㅇ 비전통적 통화정책을 사용해야 하는 특수한 경제상황이 해소되고 금리의 시장기능이 원활히
                작동하는 정상적 경제상황 하에서 전통적 통화정책이 운용될 전망
          ㅇ 그동안 통화정책은 국채매입으로 재정 재원을 지원하는 보조적 역할을 수행해왔으나,
                향후 가계와 기업이 금리에 민감하게 반응하면서 통화정책의 경제 영향력이 더욱 커질 전망

국제금융센터 직원 정보 확인

정보를 확인해 주세요.

국제금융센터 직원 정보 확인

정보의 무단수집 방지를 위해 아래 보안문자를 입력해 주세요.
보안문자

KCIF 서비스 안내

  • 정기보고서/국제금융/세계경제 보고서 전문(  자물쇠  제외)
  • 금융ㆍ경제지표 데이터 및 차트(경제ㆍ금융 전망자료 및 상세페이지 제외)

정보이용에 불편을 끼쳐 드려 죄송합니다. 정보이용과 관련하여 궁금한 점이 있으시면 연락 주시기 바랍니다.

정보이용 문의

임주형 팀장 (TEL : 02-3705-6151, E-mail : jhlim@kcif.or.kr)