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외환

글로벌 경기둔화 가능성에 따른 외환시장 영향
ㅁ [이슈] 미국 등 주요국 중심으로 글로벌 경기 불확실성이 커지면서 그에 따른 외환시장
      영향을 과거 사례에 비추어 점검

ㅁ [외환시장 영향] 미 달러화는 글로벌 경기침체 시 강세를 보였으나 경기둔화 시기에는
      대체로 약세. 한편 신흥국 통화는 글로벌 경기침체 및 둔화 시기 모두 약세를 시현

 
<표> `80년대 이후 글로벌 경기침체 및 경기둔화 시기 주요 통화 강약세폭
  글로벌 경기침체 시기 글로벌 경기둔화 시기
`82 `91 `09 `20 `98 `01 `12
달러화 +9.1% +7.7% +18.0% +1.0% -5.5% -2.4% +1.2%
엔화 -0.7% -2.6% +7.2% +0.8% +15.0% -5.7% -5.4%
유로화 - - -16.1% +0.2% - +4.9% -1.0%
신흥국 - - -20.4% -11.8% - -5.3% -2.8%
) 달러화는 달러인덱스, 신흥국은 JPMorgan 신흥국 통화지수 기준. 유로화, 엔화는 달러화 대비
 
          ㅇ 미 달러화 : 달러인덱스는 글로벌 경기의 하방압력 정도 등에 따라 움직임이 상이
          ㅇ 엔화 : 엔화는 `00년대 이후 안전통화 기능이 강화되면서 위험회피 심리에 연동해
               등락했으며, 특히 글로벌 경기침체 시기에는 미 달러화와 함께 강세를 유지
          ㅇ 유로화 : 유로화는 글로벌 경기침체 또는 둔화 시기에 일관된 흐름을 보이기보다,
               경상수지, 내외금리차 등 여타 환율여건에 따라 상이한 흐름을 시현
          ㅇ 신흥국 통화 : 글로벌 경기침체 및 경기둔화 시기에 신흥국 통화는 미 달러화 대비
               약세를 보이는 등 글로벌 경기사이클에 순행적 

ㅁ [전망 및 시사점] 향후 글로벌 경기둔화 예상을 기반으로 미 달러화 약세 전망이 우세하지만,
      주요국의 경기가 예상보다 부진할 경우 글로벌 경기침체 우려로 환율 변동성이 크게
      확대될 수 있음에도 유의할 필요

          ㅇ 앞으로도 미국 인플레이션 향방 등에 따른 연준의 통화정책 방향이 글로벌
                외환 시장을 움직이는 주요 변수로 작용
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